您现在的位置:文学月刊 > 现代诗歌 > 正文

泰信鑫利混合A(004227)基金基本概况

发表于:2019-06-28 17:37 来源:本站原创

泰信鑫利混合A(004227)基金基本概况

1、大类资产配置策略在大类资产配置中,本基金将主要考虑:(1)宏观经济指标,包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口数据变化等;(2)微观经济指标,包括各行业主要企业的盈利变化情况及盈利预期等;(3)市场指标,包括股票市场与债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金的供求关系及其变化等;(4)政策因素,包括财政政策、货币政策、产业政策及其它与证券市场密切相关的各种政策。

本基金管理人通过深入分析上述指标与因素,动态调整基金资产在股票、债券和货币市场工具等大类资产间的配置比例,控制市场风险,提高配置效率。

2、股票投资策略本基金的股票投资将行业精选和个股精选相结合,在宏观策略研究的基础上优选特定经济周期阶段下的优势行业,在优势行业中发掘具备投资价值的优势个股。 1)行业精选本基金的行业配置从定性分析和定量分析两个角度进行考察,依据行业周期轮动特征以及行业相对投资价值评估结果,精选行业景气度趋于改善或者长期增长前景看好且具有良好投资价值的行业进行重点配置。 ①定性分析方面,以宏观经济运行和经济景气周期监测为基础,结合对我国行业周期轮动特征的考察,从经济周期因素、行业发展政策因素、产业结构变化趋势因素以及行业自身景气周期因素等多个指标把握不同行业的景气度变化情况和业绩增长趋势。 本基金重点关注行业景气度趋于改善或者长期增长前景良好的优势行业。

②定量分析方面,主要依据行业相对估值水平(行业估值/市场估值)、行业相对利润增长率(行业利润增长率/市场利润增长率)、行业PEG(行业估值/行业利润增长率)三项指标进行筛选。

2)个股选择本基金重点关注优势行业中获益程度最高的优势个股。 优势个股的评价标准包括:①公司主营业务鲜明,行业地位突出,具体的考察指标包括公司的主营业务收入不低于行业平均等。

②公司财务状况良好,盈利能力较强且资产质量较好,具体的考察指标包括成长性指标(收入增长率、息税折旧前利润增长率等)、盈利指标(净资产收益率、投资回报率等)。

③公司治理结构规范,管理水平较高,拥有市场自主品牌并具有较强的自主创新和市场拓展能力。

④公司的预期股息回报率高于行业平均和预期动态市盈率低于行业平均。

3、债券投资策略在本基金的债券投资过程中,基金管理人将充分发挥在研究方面的专业化优势,采取积极主动的投资管理,以中长期利率趋势分析为基础,结合中长期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析,实施积极的债券投资组合管理,以获取较高的债券组合投资收益。

通过确定债券组合久期、确定债券组合期限结构配置和挑选个券等三个步骤构建债券组合,尽可能地控制风险、提高基金投资收益。 (1)确定组合久期主动式投资策略通过积极主动地预测市场利率的变动趋势,相应调整债券组合的久期配置,以达到利用市场利率波动和债券组合久期特性提高债券组合收益率的目的。 本基金在进行债券市场发展趋势及市场利率波动预测的基础上,结合本基金债券组合的利率弹性特征,确定债券组合的久期配置。 (2)确定债券组合的期限结构配置在确定了本基金债券组合的久期后,本基金主要采用收益率曲线分析策略决定组合的期限结构配置。 所谓收益率曲线分析策略,即通过考察市场收益率曲线的动态变化及预期变化,寻求在一定时期内获取因收益率曲线形状变化导致债券价格变化而产生的超额收益。

债券收益率曲线是市场对当前经济状况及对未来经济走势预测充分反应的结果。

分析债券收益率曲线,不仅可以非常直观地了解当前债券市场整体状态,而且能通过收益率曲线隐含的远期利率,分析预测收益率曲线的变化趋势,从而把握债券市场的走向。 在本基金的组合构建过程中,收益率曲线分析策略将根据债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素分析,预测收益率曲线的变动趋势,并结合短期资金利率水平与变动趋势,形成具体的收益率曲线组合策略,从而确定本基金债券组合中不同期限结构券种的配置。 (3)选择个券,构建组合在确定债券组合的期限结构后,本基金将主要运用收益率基差分析策略,通过对不同类别债券收益率基差的分析,预测其变动趋势,及时发现因基(利)差超出债券内在价值差异而产生的投资机会,发掘价值被低估的债券品种,并结合税收差异和信用风险溢价等因素进行分析,综合评判个券的投资价值,以挑选风险收益特征最匹配的券种,建立具体的个券组合。 在具体运用收益率基差分析策略中,本基金还将采用换券利差交易策略、凸性套利交易策略以及骑乘收益率曲线策略等交易策略。 (4)可转换债券投资策略可转换债券(含可分离转债)同时具有债券与权益类证券的双重特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。 本基金将利用可转换债券定价模型进行估值分析,重点结合公司投资价值、可转换债券条款、可转换债券的转换价值溢价水平、债券价值溢价水平选择债性股性相对均衡的转债品种,获得一定超额回报。 (5)中小企业私募债券投资策略由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易,并限制投资者数量上限,整体流动性相对较差。 同时,受到发债主体资产规模较小、经营波动性较高、信用基本面稳定性较差的影响,整体的信用风险相对较高。 中小企业私募债券的这两个特点要求在具体的投资过程中,应采取更为谨慎的投资策略。

投资该类债券的核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面,并综合考虑信用风险、久期、债券收益率和流动性等要素,确定最终的投资决策。 作为开放式基金,本基金将严格控制该类债券占基金净资产的比例,对于有一定信用风险隐患的个券,基于流动性风险的考虑,本基金将及时减仓或卖出。 4、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,选择流动性好、交易活跃的期货合约,并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判,以及对股指期货合约的估值定价,与股票现货资产进行匹配,实现多头或空头的套期保值操作,由此获得股票组合产生的超额收益。

本基金在运用股指期货时,将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险,以改善投资组合的风险收益特性。 5、权证投资策略本基金权证投资的原则主要为有利于基金资产增值,有利于加强基金风险控制。 本基金在权证投资中以对应的标的证券的基本面为基础,结合权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素对权证进行定价,主要运用的投资策略为:杠杆交易策略、对冲保底组合投资策略、保底套利组合投资策略、买入跨式投资策略、Delta对冲策略等。 6、资产支持证券投资策略本基金将通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响,同时密切关注流动性对标的证券收益率的影响。

综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。


最新资讯

搜索排行

  • 南京医科大学高级实验师任职条件

    年月修订)政治素质、职业道德要求年。 年。 年以上。 对伪造学历、学位等情节特别严重者,解除其专业技术职务。 学历、资历要求年以上;年以上。 外语要求年以上;周岁…

  • 梦幻西游3D方寸山师门挑战任务攻略流程[视频][多图]

    猜你喜欢西游网易游戏端游改编萌系西游游戏大多以《西游记》为题材,讲述了在西天取经的路途中,悟空师徒一路历经九九八十一难,遇到各种妖魔鬼怪的故事。 下面就让友情小编来为您展示一下本站的西游…

  • 长沙智慧城市建设应率先发展

    刘莉霞 智慧城市是未来城市发展的方向。 长沙在智慧城市建设中具有诸多优势,但总体建设缺乏优势,应从以下方面加快推进: 推动城市管理“互联网+”系列融合工作。 全面落实中共中央、…

  • 伊朗国防部长:伊朗做好全面军事准备应对外部威胁

    制定了教师备课、上课、辅导等常规制度,向管理要质量,努力开展好读书、写字、音、体、美等各门课程,办有特色学校。二、扭住校本教研不放松。、充分发挥大校集体备课的优势,同年级同学科捆绑,形成学科合力…

  • 春秋左传 左丘明著 春秋左传,编年体,左传 感受爱 珍妮西格尔

    |《春秋》:现存最早的一部编年体史书。 相传为孔子依据鲁国史官所编的《春秋》加以整理修订而成的。 鲁迅师所赐许成立之名小鬼许广平 看了看《左氏春秋》和《两地书》,我想这都比…

  • 青春痘脓包痤疮怎么消除呢

    青春时期总是美妙得让人难以忘怀,但是伴随着青春来袭的往往还有大煞风景的青春痘脓包痤疮等等,想要抑制痘痘的生长谈何容易,况且难看的青春痘脓包痤疮会在脸上难以消除,难道就没有消除青春痘脓包痤疮…

  • 万圣节视而不见短信 万圣节靠近短信

    万圣节视而不见短信万圣节靠近短信传记:2013-7-2214:33:23点击: 评释提示:万圣节视而不见短信万圣节靠近短信...万圣节天长日久,为你昌大的查抄舞会而供职,膏壤奕奕为你约请了杳…

  • 【生活感悟】世间事,当真有标准答案吗?

    1年前字【】:考试要有答案,要有标准,不然无法评价,但人生不必有统一标准的答案。 人生更像是一次算法,每个人都有自己的核心算法,人生算法=核心算法x大量重复,算法的力量可以让我们的一切软…

  • 方驰华:数字医学15年 肝胆胰外科进入3D精准诊疗新时代

    方驰华:数字医学15年肝胆胰外科进入3D精准诊疗新时代A+ 5月25日-27日,中国研究型医院学会数字医学临床外科专业委员会学术年会暨第二届国际数字医学大会在广州召开。 大会执行主…

  • MSCI纳入A股继续扩容,外资增配A股的长期趋势没有改变

    MSCI纳入A股继续扩容,外资增配A股的长期趋势没有改变MSCI按计划继续提高A股纳入权重。 MSCI公司5月6日宣布,5月份半年度指数审议结果将于北京时间5月14日(下周二)早上5点公…